银河策略韩国开启后“龙山时代”，李在明重回青瓦台办公

随着首尔钟路区的青瓦台于29日凌晨重新悬挂上象征韩国国家元首的“凤凰旗”，3年零7个月后银河策略，韩国总统府正式迁回“青瓦台”，“龙山时代”正式结束。

自1948年以来，青瓦台一直是韩国历任总统的官邸和办公场所。而尹锡悦自2022年5月就任韩国总统后，将办公地点搬迁至首尔龙山区国防部大楼的新设总统府，青瓦台面向公众开放。截至7月31日，青瓦台累计接待参观者逾852万人次。韩国现任总统李在明曾在竞选时表示，一旦胜选将把总统府搬迁回青瓦台。

2024年末，韩国爆发了紧急戒严风波，这一风波的余波持续至2025年上半年。其间，对尹锡悦的逮捕及弹劾成为外界关注的焦点。今年6月4日，共同民主党候选人李在明当选韩国第21届总统。

“明年韩国会进入更正常的状态。”上海市朝鲜半岛研究会副会长、上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心主任詹德斌在接受第一财经采访时表示，“半年来，韩国国内关于三大特检法（《内乱特检法》《金建希特检法》《蔡上等兵特检法》）的审查都已基本结束，明年将先后进入宣判阶段。等全部结果出炉后，韩国政坛可以说是真正意义上‘结束过去、开启未来’。”

韩国总统李在明（来源：新华社资料图）

经济上这一问题最棘手

李在明上台后，对内通过发放“消费券”等形式提振内需促进经济发展，并提升对人工智能（AI）、半导体等尖端科技产业的投资与支持；对外，李在明推行“实用主义外交”，致力于构建和谐稳定的周边关系。

詹德斌认为，李在明政府所推出的一系列经济措施，的确在短时间内刺激了韩国经济，发出了比较积极的信号。以韩国股市为例银河策略，韩国KOSPI指数今年下半年来屡创新高，11月一度触及4226.75的历史高位。

“但是从GDP增速角度来看，韩国今年经济增速的预期也只有1%，韩国普通民众多认为韩国当前经济景气情况还是有所欠缺的。”詹德斌说道，“比如，就业困难，物价上涨，工资不涨等，都是韩国普通民众最直观的感受。尤其是近来韩元汇率大跌，对普通民众生活来说压力不小。汇率，目前是李在明政府面临的最棘手的问题。”

货币疲软对韩国而言具有两面性，虽然它能提升出口竞争力，但也会导致能源及其他关键进口商品价格上涨，扰乱商业投资并抑制消费需求。

今年下半年以来，韩元已成为亚洲表现最差的货币，兑美元下跌逾8%。尤其进入12月，韩元兑美元持续走弱。韩元一度贬值至1美元兑1487韩元，逼近2009年全球金融危机以来的最低水平，距离1500心理关卡一步之遥。

詹德斌分析认为，韩元贬值的压力部分源自美国，因为韩国政府之前释放了很多对美投资的信号，这就导致那些在美投资的企业并未积极地把钱汇回韩国本土市场。

此外，当地居民海外投资的急剧增加，也被视为韩元走弱的原因之一。根据韩国证券登记结算所的数据，截至12月19日，韩国零售投资者今年购买了创纪录的430亿美元（约63.7万亿韩元）美国资产，其中美股购买量大约是2024全年水平的三倍。

对此，韩国央行和财政部已在12月多次召开会议讨论韩元近期走弱问题。韩国财政部已宣布采取多项新税收措施以稳定外汇市场。比如，韩国财政部推出针对回流投资账户的新税收激励计划，以鼓励海外投资资本回流国内市场。韩国央行已与国民年金公团签署了一项限额为650亿美元的外汇互换合约。韩国央行还决定从下个月开始暂时免除银行等金融机构的外汇稳定税，并将为金融机构持有的法定外汇存款准备金支付利息。

截至第一财经发稿时，韩元汇率略有回升银河策略，美元兑韩元汇率报1433.55。

外交表现如何

在外交上，“借11月在韩国釜山举行的APEC领导人非正式会议之际，中韩元首进行会晤。而且李在明政府不断发出重视中韩关系的信号，比如多次公开谴责韩国内右翼势力对华的不友好行径等，可以说这届政府表现出对中国比较积极的姿态。”在詹德斌看来，如果明年李在明能顺利访问中国，那对于中韩关系又将产生非常积极的影响。

据报道，大韩商工会议所目前正牵头，计划明年初组织约200家韩国企业代表访华。韩国四大集团（三星、SK、现代、LG）掌门人很可能都参与其中。据悉，这是自2019年12月时任总统文在寅访华出席第八次韩中日领导人会议以来，大韩商工会议所时隔6年再次组织经济使节团访华。

就韩美同盟而言，詹德斌认为，李在明政府管理得还不错。11月中旬，美韩达成重要投资协议，涉及3500亿美元的投资和关税调整。以韩美贸易谈判为例，詹德斌认为，与欧洲和日本相比，韩国获得了相对好的条件，比如可以分期付款，对美投资附带诸多商业条件，获得美国同意建造核动力潜艇等。此外，韩日关系也度过了韩国政权交替期经常出现的波动。

至于明年，詹德斌认为，就美韩关系来说，虽然今年达成了协议，但还涉及具体的落实问题，所以韩美之间还是会围绕经贸、军事合作等进行外交上的博弈。另外，明年美朝韩之间能不能打开对话的大门，也是一大看点。

明年对韩国政坛来说最重要的就是6月的地方选举，詹德斌说，涉及韩国全国的地方议员和地方政府各级领导的更迭，“由于时间上恰逢李在明上台一周年，基本可视为对他的初步的中期评价。选举结果会对李在明的执政动力产生很大影响。”也就是说，如果李在明所在的共同民主党能够赢得压倒性的胜利，那对他未来四年的执政会产生强大的推动力，也会对在野的国民力量党产生很大的压力，迫使后者回归理性、重新改革，以及与尹锡悦势力彻底一刀两断；反之，如果在野的国民力量党在当前还能赢得相当的支持，那会对李在明政权形成一定的打击。

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